![](https://mc.yandex.ru/watch/85474414)
![](https://mc.yandex.ru/watch/26649402)
![](https://mc.yandex.ru/watch/105674087)
![](https://mc.yandex.ru/watch/26557647)
![](//counter.rambler.ru/top100.cnt?pid=187815)

# Каким будет российский рынок в 2026 году: прогнозы, причины, компании

*Уходящий 2025 год стал очередным турбулентным периодом для российского фондового рынка. Инвесторы резко реагировали на новости, вызывая резкие колебания цен на акции, одновременно направляя беспрецедентный объём средств в облигации. Долговые бумаги предлагали доходность выше вкладов. «Рамблер» проанализировал события на рынке за последние 12 месяцев и спросил у аналитиков, чего ждать от акций и облигаций в 2026 году.*

![Аналитики назвали главные риски для рынка в 2026 году](https://news.store.rambler.ru/img/9aabef30e8a5d47720dc8a317311b595?img-format=avif&img-1-resize=width:640,fit:max&img-2-filter=sharpen)

## Взлёты и падения фондового рынка в 2025 году

Главный индикатор российского рынка акций — индекс Мосбиржи (IMOEX) начал 2025 год с уверенного роста. Максимум в этом году был зафиксирован в феврале — **3371,06 пункта**. Уже весной — в период с 26 марта по 9 апреля — бенчмарк упал на почти 16%, до 2650 пункта с **3145 пунктов**. В моменте котировки опускались до 2598,85 пункта, впервые с 20 декабря 2024 года. Но годовой минимум был пробит осенью (27 октября) — **2476,79 пункта.**

Причинами таких скачков стала геополитика. На поведении бенчмарка сказались и переговоры между президентами России и США Владимиром Путиным и Дональдом Трампом, и новые санкции против России, а также введение американских торговых пошлин.

В конце декабря индекс Мосбиржи вернулся **в область выше 2800 пунктов.** 30 декабря в 18:50 мск индикатор закрыл основную сессию на отметке **2766,62 пункта (+0,9%)**. За 2025 год потери составили **4,04%.**

![](https://news.store.rambler.ru/img/eca6def7a8bff0726ab305310c920fa9?img-format=avif&img-1-resize=width:640,fit:max&img-2-filter=sharpen)

Российский рынок облигаций закончил 2025 год рекордным ростом объёма торгов — **на 91%, до 30,6 триллиона рублей**, отмечали представители Московской биржи. За январь — ноябрь россияне вложили в эти бумаги более **1,85 триллиона рублей** — цифра в два раза больше, чем за полный 2024 год (0,86 триллиона рублей). Аналитики связывают такой прирост с перемещением денег инвесторов с банковских депозитов в облигации в связи с более привлекательной доходностью.

[Московская биржа подвела итоги года на фондовом рынке](https://finance.rambler.ru/investicii/55752855-moskovskaya-birzha-podvela-itogi-goda-na-fondovom-rynke/)

## Какие факторы определят динамику на рынке в 2026 году

### Потенциальные факторы роста рынка акций

### Негативные факторы влияния на рынок акций

## Что будет с российским рынком акций в 2026 году

В базовом сценарии аналитики ожидают, что индекс Мосбиржи к концу 2026 года будет находиться в области **3300–3500 пунктов.**

### Прогноз БКС Мир Инвестиций

Прогноз БКС по индексу Мосбиржи на 2026 год — [**3300 пунктов**](https://bcs-express.ru/article-hidden/e4732b21-27f7-4575-9ecf-7d0cff92d0da) (+21%). Полная доходность акций с учётом дивидендов будет **28%.**

**В позитивном сценарии** наивысшую потенциальную доходность могут показать бумаги компаний из следующих секторов:

**При нейтральном сценарии** хорошую доходность могут принести акции компаний из сфер электроэнергетики (+20%), металлургии и добычи (+20%), нефтегазового сектора (+19%).

**В негативном сценарии** доходность до 8% могут принести бумаги компаний промышленного сектора.

### Прогноз Альфа-Инвестиций

В **базовом сценарии** индекс Мосбиржи в ближайшие 12 месяцев [может вернуться](https://alfabank.ru/alfa-investor/t/strategiya-na-2026-god-na-volne-peremen/) в диапазон **3150–3300 пунктов** (+16–21%). С учётом дивидендных выплат средняя доходность на рынке акций в 2026 году составит около **23–29%**. При неблагоприятном развитии геополитической обстановки индекс Мосбиржи может снизиться до уровня **2350–2500 пунктов.**

По оценкам экспертов, фаворитами в 2026 году будут акции устойчивых и стабильных компаний. В их числе: ВТБ, Сбер, Т-Технологии, НОВАТЭК, «Транснефть», «Полюс», «Икс 5», «Хэдхантер» и Яндекс.

Важным критерием привлекательности акций в 2026 году будет размер чистого долга компаний и его соотношение с EBITDA, отметили в Альфа-Инвестициях. Средняя ключевая ставка на уровне 14,3% по-прежнему остаётся слишком высокой для таких закредитованных компаний, как АФК «Система», «Газпром», «Делимобиль», «РусГидро», «М.Видео», «Мечел», МТС, «Ростелеком», «Самолёт», «Сегежа», ТМК, «ВУШ-Холдинг», РУСАЛ.

### Прогноз «Цифра брокер»

Аналитики выделили три сценария на 2026 год:

### Прогноз аналитиков SberCIB

К концу 2026 года индекс Мосбиржи [способен](https://sbercib.ru/publication/strategiya-sbercib-dlya-rinka-aktsii-i-obligatsii-rezultati-farmatsevticheskih-kompanii-i-drugie-novosti-nedeli) достигнуть **3400 пунктов**. Среди перспективных ценных бумаг эксперты выделили:

### Другие прогнозы

## Чего ждать от рынка облигаций в 2026 году

Облигации с фиксированным купоном демонстрируют высокую устойчивость в период снижения ключевой ставки, отметил инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Алексей Корнилов. В 2026 году Банк России намерен продолжить цикл смягчения монетарной политики. В таких условиях длинные облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном останутся фаворитами, уверен Корнилов.

Эксперты SberCIB назвали 2025 год годом облигаций. Они считают, что бумаги останутся привлекательными и в 2026 году. Наибольшую доходность в ближайший год могут принести **10-летние ОФЗ,** предполагают аналитики.

Приобретение долгосрочных ОФЗ сохраняет свою привлекательность в условиях падения ключевой ставки, согласны в «Цифра брокер». Доходность **10–15-летних бумаг** на конец 2025 года составляет 14–14,5% годовых. В условиях смягчения денежно-кредитной политики Банка России стоимость облигаций способна превысить начальную номинальную цену, полагают эксперты.

Итоговая доходность облигаций в 2026 году может составить **25–30%** — такую оценку даёт руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью УК «Первая» Антон Пустовойтов. Он считает наиболее привлекательным соотношение риска и доходности в **ОФЗ сроком 5–7 лет.**

В начале 2026 года инвесторы должны быть более осторожными из-за роста налога на добавленную стоимость (НДС) и тарифов, говорит эксперт по фондовому рынку БКС Мир инвестиций Александр Шепелев. Аналитик полагает, что если ЦБ снизит ставку до 15% в феврале и сохранит прогноз на уровне 12% к концу 2026 года, то **доходность гособлигаций со сроком обращения более 10 лет может снизиться до 13% годовых** уже в первом квартале. А доходность дальних безрисковых ОФЗ на конец следующего года составит **11–12% годовых.**

Оптимальное соотношение риска и прибыли в корпоративном сегменте у долговых бумаг **сроком 1–1,5 года с рейтингом А и АА-** (менее надёжные) отмечается в [стратегии](https://alfabank.ru/alfa-investor/t/strategiya-na-2026-god-vzglyad-na-obligatsii/) Альфа-Инвестиций на 2026 год. Доходность может составить в среднем **18–19% годовых.**

**Непривлекательными** сейчас выглядят **корпоративные облигации с рейтингом ААА (самые надёжные)**, считают в БКС Мир инвестиций. Средний спред по бумагам к ОФЗ снизился до примерно 1%. Заработать на переоценке таких корпоративных облигаций выше ОФЗ почти невозможно.

[Как госдолг России влияет на экономику и личные финансы граждан](https://finance.rambler.ru/finansovaya-gramotnost/55828759-kak-gosdolg-rossii-vliyaet-na-ekonomiku-i-lichnye-finansy-grazhdan/)

![](//www.tns-counter.ru/V13a****rambler_ad/ru/UTF-8/tmsec=rambler_cid1100104-posid2155079/)
![](//www.tns-counter.ru/V13a****rambler_ad/ru/UTF-8/tmsec=rambler_cid1100108-posid2155111/)