![Т‑Банк](https://cdn.tbank.ru/static/pfa-multimedia/images/3dc09ede-95a2-4f7a-8277-7904b8b5144e.svg)
![Т‑Банк](https://cdn.tbank.ru/static/pfa-multimedia/images/3dc09ede-95a2-4f7a-8277-7904b8b5144e.svg)

# «Ближе к 100»: Греф допустил падение курса рубля

![](https://content-static-cdn.invest-media.tbank.ru/invest-news/%D1%80%D1%83%D0%B1%D0%BB%D0%B8.jpg)

Во втором квартале курс доллара может начать расти, к концу года он достигнет около 90 рублей, ожидает председатель правления Сбербанка Герман Греф. Шансов, что национальная валюта продолжит курс на укрепление, нет.

«Ожидания наших коллег немножко более консервативные, они считают, что где-то 85—90 рублей. Мои личные ожидания на конец года — плюс-минус 95 рублей, возможно, при стечении обстоятельств, ближе к 100 рублям. Будет зависеть от политики ЦБ», — приводит слова Грефа Интерфакс.

## Почему рубль не окрепнет

Глава Сбера указал на динамику платежного баланса и напомнил о ценах на нефть и об ожидаемой корректировке бюджетного правила. По его словам, сочетание этих факторов может привести к росту американской валюты уже во втором квартале 2026 года.

## Равновесный курс Грефа

Греф еще летом прошлого года отмечал, что курс рубля по отношению к доллару занижен, а равновесным должен быть курс выше 100 рублей. После этого летом директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган заявил, что «равновесный курс рубля — это результат баланса спроса и предложения на валютном рынке». Курс отражает объективную ситуацию в экономике, даже если это не согласуется с экспертными мнениями и пожеланиями, пояснил представитель регулятора.

## Взлеты национальной валюты

В 2025 году рубль [стал самой крепкой валютой и вырос к доллару на 45%.](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/T-Investments/d9e29656-1086-4708-b1b9-af423e3e932c/?author=profile) Основной фактор — резкое снижение спроса на иностранную валюту в РФ на фоне западных санкций.

В конце января 2026-го нацвалюта [вновь укрепилась, достигнув самых сильных уровней с начала декабря.](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/T-Investments/2fcce411-e4e4-4777-a747-c93d8099de7d/?author=profile) Официальный курс к доллару, установленный Банком России на 23 января, составил 75,92 рубля.

Поддержку рублю оказывали более активная конверсия валютной выручки со стороны крупных экспортеров, умеренный геополитический позитив и более жесткие ожидания рынка в отношении февральского решения Банка России по ключевой ставке.

Официальный курс доллара, установленный Банком России на 26 февраля, — 76,4678 рубля.

## Куда устремится рубль

Российская валюта ослабнет примерно на 6% в этом году, среднегодовой курс доллара составит 88,5 рубля, следует из консенсус-прогноза Ведомостей. Опрошенные эксперты прогнозировали курс в диапазоне от 80 до 95,5 рубля.

[Росконгресс в конце января описал сценарий «100 рублей за доллар» к концу года.](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/T-Investments/3d3d9b60-e5e6-40e7-8339-f7d33be1d445/?author=profile) Динамика рубля в первом квартале будет ключевой для всего года. В базовом сценарии ослабления российской валюты примерно на 5 рублей за три месяца курс к концу 2026-го может достичь 95—100 рублей за доллар.

Аналитики Т-Инвестиций в базовом сценарии на 2026-й [прогнозируют ослабление курса](https://www.tbank.ru/invest/research/strategy/2026/#rub) — 90 рублей в среднем в течение года и около 95 рублей к концу.

В ближайшие полгода курс рубля будет стабильным, а [доллар может начать дешеветь к мировым валютам](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/T-Investments/80919e87-68e3-4b31-97e3-9a884b463f48/?author=profile), заявил 10 февраля глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. До этого он [допускал сценарий «40 рублей за доллар»](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/T-Investments/71388af5-c93a-4346-aa4f-4c70475384d6/?author=profile), поскольку на рынке есть тенденции, предполагающие такую динамику курса.

**А какой курс рубля ожидаете вы? Делитесь в комментариях.**

Фото: Shutterstock

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

[Весь текст дисклеймера](https://invest-wmadm-feed-bucket.cdn-tinkoff.ru/e1b0412c-9a3a-4cea-aa0a-40b5dada9790)

![](https://invest-brands.cdn-tinkoff.ru/sber3x160.png)
![](https://invest-brands.cdn-tinkoff.ru/sber3x160.png)
![](https://invest-brands.cdn-tinkoff.ru/TLCBx160.png)
![](https://www.tbank.ru/mybank/api/social-api-gateway/social/file/v1/cache/reaction/image/083b50db-7d1b-43a0-aae3-88a73e8c3c39?size=small)
![](https://www.tbank.ru/mybank/api/social-api-gateway/social/file/v1/cache/reaction/image/4f7537b2-627f-4142-ba73-203ac294cd08?size=small)
![](https://www.tbank.ru/mybank/api/social-api-gateway/social/file/v1/cache/reaction/image/c53ba585-196d-48eb-a463-8d7fd3d6d141?size=small)
![](https://www.tbank.ru/mybank/api/social-api-gateway/social/file/v1/cache/reaction/image/083b50db-7d1b-43a0-aae3-88a73e8c3c39?size=small)
![](https://www.tbank.ru/mybank/api/social-api-gateway/social/file/v1/cache/reaction/image/083b50db-7d1b-43a0-aae3-88a73e8c3c39?size=small)
![](https://www.tbank.ru/mybank/api/social-api-gateway/social/file/v1/cache/reaction/image/083b50db-7d1b-43a0-aae3-88a73e8c3c39?size=small)
![Мосбиржа: может ли отчет удивить после слабого года на рынке](https://content-static-cdn.invest-media.tbank.ru/invest-news/moex.png)
![Т‑Банк](https://cdn.tbank.ru/static/pfa-multimedia/images/3dc09ede-95a2-4f7a-8277-7904b8b5144e.svg)
![Т‑Банк](https://cdn.tbank.ru/static/pfa-multimedia/images/3dc09ede-95a2-4f7a-8277-7904b8b5144e.svg)