### Авторизация

![Изменить размер](/templates/skin/smart-lab-x3/images/font_download-24px.svg?5467)
![](/templates/skin/smart-lab-x3/images/login_btn.svg?5467)

#### Ленты

![PREMIUM](/templates/skin/smart-lab-x3/images/premium.svg?5467)
![Все блоги](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/all-blog.svg?5467)
![Чат](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/chat.svg?5467)
![Новости](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/news.svg?5467)
![Топ 24](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/top24.svg?5467)

#### Форумы

#### Участники

![Люди](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/people.svg?5467)
![Компании](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/companies.svg?5467)

#### Котировки

![Котировки акций](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/quotes.svg?5467)
![Облигации федерального займа](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/ofz.svg?5467)
![Графики онлайн](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/charts.svg?5467)

#### Акции

![Дивиденды](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/dividends.svg?5467)
![Отчеты РСБУ/МСФО](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/reports.svg?5467)
![Фундам. анализ](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/fundamental.svg?5467)

#### Календарь

![Акции](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/shares.svg?5467)

#### Информация

![Энциклопедия](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/wiki.svg?5467)

#### Книги

![Каталог книг](/templates/skin/smart-lab-x3/images/main-menu/books-catalog.svg?5467)
![](/templates/skin/smart-lab-x3/images/premium.svg?5467)

Блог им. MKrrr

# ⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый

![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/download.png?5467)
![⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый](/uploads/2025/images/17/67/98/2025/12/14/85a359.webp "⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый")

В целом, вечно-дешевый российский рынок сегодня дешев даже относительно себя: х3,8 по P/E широкого рынка это очень мало, но объяснение этому есть. Еще в 2024 году мы [выделяли](/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Fmkot_finance%2F1723&s=929855847) ряд факторов:

🔻Высокие ставки и сомнительные перспективы быстрого снижения

🔻Высокая вероятность роста налогов (правда мы тогда не думали, что это затронет и НДС)

🔻Риск эскалации конфликта

🔻Дефицитный бюджет

🔻Черные лебеди

🔻Дорого (вал IPO)

Что-то реализовалось, что-то нет, но рынок может перестать быть дешевым по показателю P/E (цена/прибыль) не только из-за роста P (цена), но и из-за снижения E (прибыли)  
 [![⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый](/uploads/2025/images/17/67/98/2025/12/14/c53067.webp "⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый")](/uploads/2025/images/17/67/98/2025/12/14/011873.png)

![⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый](/uploads/2025/images/17/67/98/2025/12/14/c53067.webp "⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый")

Ключевая причина, которую выделяет Альфа —  глубокая недооценка рынка. Российские акции торгуются с низкими мультипликаторами и высокой дивидендной доходностью на фоне уже реализовавшегося ужесточения ДКП. При снижении ключевой ставки акции снова становятся конкурентными относительно вкладов и облигаций.

В фокусе крупные ликвидные компании с устойчивыми денежными потоками:

🔹банки (Сбербанк, ВТБ) за счёт дивидендов и чувствительности к ставке;

🔹металлурги и сырьё (Полюс, Норникель) как защита и экспортная история;

🔹IT и интернет (Ozon, HeadHunter, Позитив) ставка на рост и восстановление спроса;

🔹ритейл и электроэнергетика (X5, Интер РАО) стабильность и предсказуемость.

Геополитика остаётся риском, но в базовом сценарии она перестаёт ухудшаться, а рынок начинает жить экономикой, а не заголовками. Основная идея Альфа-банка: акции в 2026 году — это ставка на снижение КС, дивиденды и возврат к нормальной оценке бизнеса. Правда среди самых ожидаемо-высоких дивидендов смущает ВТБ, т.к. глава банка уже обмолвился, что [может не получиться…](/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Fmkot_finance%2F4934&s=1719575142)  
[![⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый](/uploads/2025/images/17/67/98/2025/12/14/1ae796.webp "⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый")](/uploads/2025/images/17/67/98/2025/12/14/c799dd.png)

![⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый](/uploads/2025/images/17/67/98/2025/12/14/1ae796.webp "⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый")

**📘Почитать по теме:**

👉[Наша философия](/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Fmkot_finance%2F2071&s=2999489618)

👉[обзоры компаний](/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Fmkot_finance%2F1554&s=3756610077)

👉 [Наши портфели](/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Fmkot_finance%2F4860&s=3847801724) (автоследы и аналитика по ним)

А если прогноз Альфы вас так воодушевил, что вы хотите купить акции на всё, и еще с плечами – прочтите 👉 [Слёзы рынка😭](/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Fmkot_finance%2F3691&s=152504508)

Полезно? Ставь👍  
❤️мы будем рады Вашей [подписке](/r.php?u=https%3A%2F%2Ft.me%2Fmkot_finance&s=1103402750)

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉[Витрина ссылок](/r.php?u=https%3A%2F%2Fkotfin.taplink.ws%2F&s=15914018). Читайте нас там, где Вам удобно!  
[![⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый](/uploads/2025/images/17/67/98/2025/12/14/0fa6ad.webp "⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый")](/uploads/2025/images/17/67/98/2025/12/14/3eb995.png)

![⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый](/uploads/2025/images/17/67/98/2025/12/14/0fa6ad.webp "⭐️Альфа банк ждет 3550-3750 к концу 2026 года потому что российский рынок самый дешевый")
![avatar](/uploads/2023/images/20/57/02/2023/09/19/avatar_7a50bc_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/17/67/98/2024/01/31/avatar_023be0_24x24.webp?5467)
![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2023/images/20/57/02/2023/09/19/avatar_7a50bc_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/17/67/98/2024/01/31/avatar_023be0_24x24.webp?5467)
![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2023/images/20/57/02/2023/09/19/avatar_7a50bc_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/17/67/98/2024/01/31/avatar_023be0_24x24.webp?5467)
![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2025/images/10/58/27/2025/04/14/avatar_bb7a4f_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2023/images/20/57/02/2023/09/19/avatar_7a50bc_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![](/uploads/2025/images/04/67/86/2025/12/15/1b7ab8.webp)
![avatar](/uploads/2026/images/04/67/86/2026/03/01/avatar_bcf56a_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/17/67/98/2024/01/31/avatar_023be0_24x24.webp?5467)
![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2025/images/10/58/27/2025/04/14/avatar_bb7a4f_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/images/12/53/02/2020/12/19/avatar_23c6bf_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![](/uploads/2025/images/13/83/20/2025/12/14/eacbad.webp)
![avatar](/uploads/images/13/83/20/2021/04/12/avatar_196a4e_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/17/67/98/2024/01/31/avatar_023be0_24x24.webp?5467)
![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/images/13/83/20/2021/04/12/avatar_196a4e_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/17/67/98/2024/01/31/avatar_023be0_24x24.webp?5467)
![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/07/52/53/2024/03/04/avatar_232f46_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/17/67/98/2024/01/31/avatar_023be0_24x24.webp?5467)
![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![](/uploads/2025/images/23/38/24/2025/12/15/e166b1.webp)
![avatar](/uploads/2024/images/23/38/24/2024/06/18/avatar_a06b1a_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/23/38/24/2024/06/18/avatar_a06b1a_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/17/67/98/2024/01/31/avatar_023be0_24x24.webp?5467)
![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)

Тут все в руках геополитики. Вон с Белоруссии санкции снимают. Если и мы договоримся, то чего нам ниже 3000 делать?

![avatar](/uploads/2024/images/17/67/98/2024/01/31/avatar_023be0_24x24.webp?5467)
![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/templates/skin/smart-lab-x3/images/avatar_24x24.jpg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/17/67/98/2024/01/31/avatar_023be0_24x24.webp?5467)
![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/templates/skin/smart-lab-x3/images/avatar_24x24.jpg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2025/images/21/46/53/2025/05/27/avatar_7c3675_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/17/67/98/2024/01/31/avatar_023be0_24x24.webp?5467)
![Популярный автор](/templates/skin/smart-lab-x3/images/profile/popular.svg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2025/images/21/46/53/2025/05/27/avatar_7c3675_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2025/images/10/58/27/2025/04/14/avatar_bb7a4f_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/templates/skin/smart-lab-x3/images/avatar_24x24.jpg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2024/images/23/97/00/2024/09/10/avatar_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2023/images/20/95/88/2023/08/05/avatar_c136cc_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/templates/skin/smart-lab-x3/images/avatar_24x24.jpg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2025/images/04/07/83/2025/12/12/avatar_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/templates/skin/smart-lab-x3/images/avatar_24x24.jpg?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![avatar](/uploads/2025/images/18/95/12/2025/12/07/avatar_90b92e_24x24.webp?5467)
![Еще](/templates/skin/smart-lab-x3/images/topic/baseline_more_horiz.png?5467)
![Фото](https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/05/89/32/2026/06/25/58351d.webp?5467)
![Фото](/uploads/images/05/89/32/2018/05/21/avatar_070dc3_48x48.webp?5467)
![Фото](/uploads/2024/images/14/53/67/2024/10/30/avatar_a590df_48x48.webp?5467)
![Фото](https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/03/57/39/2026/06/25/54d454.webp?5467)
![Фото](/uploads/2024/images/03/57/39/2024/03/11/avatar_37b30c_48x48.webp?5467)
![Фото](https://smart-lab.ru/uploads/2026/images/00/00/16/2026/01/25/60f5a4.webp?5467)
![Фото](/uploads/2025/images/00/00/16/2025/09/18/avatar_355363_48x48.webp?5467)

#### полезные записи за 24 часа

#### Лучшие записи за 24 часа

#### самые обсуждаемые сегодня

### теги блога Кот.Финанс

![](data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAEALAAAAAABAAEAAAIBTAA7 "LiveInternet: показано число просмотров за 24 часа, посетителей за 24 часа и за сегодня")
![](https://mc.yandex.ru/watch/32877692)