[![РБК Инвестиции](https://s3.tradingview.com/news/logo/rbc--theme-light.svg)![РБК Инвестиции](https://s3.tradingview.com/news/logo/rbc--theme-dark.svg)](https://quote.rbc.ru/)

# Аналитики «Цифра брокер» оценили риски для рубля в июне

Чтение займёт 4 минуты

В «Цифра брокер» спрогнозировали возвращение курса доллара к рублю (USD/RUB) в интервал ₽71–74 в июне. В ближайший месяц курс рубля будет волатильным, но, по мнению экспертов, большинство факторов пока по-прежнему играет в пользу относительной крепости национальной валюты. Об этом говорится в июньском обзоре брокера «Сон в летнюю ночь» (есть у «РБК Инвестиций»).

В мае рубль укрепился к доллару США более чем на 5%, двигаясь в противоположную ожиданиям рынка сторону, отмечают эксперты. Среди факторов, которые определят динамику кура рубля по отношению к иностранным валютам в июне, эксперты назвали высокие цены на сырьевые товары, операции в рамках бюджетного правила, денежно-кредитную политику, а также сезонные факторы.

**Высокие цены на сырье**

Продолжительный период высоких цен на нефть на фоне конфликта на Ближнем Востоке остается главным фактором, влияющим на валютный рынок, рассказали в «Цифра брокер». В апреле чистые продажи валюты нетто-продавцами — нефинансовыми компаниями — выросли в два раза относительно марта и составили $29,8 млрд, что существенно выше среднемесячного показателя за предыдущие полгода ($15,6 млрд).

В апреле фактическая цена на нефть марки Urals сложилась на уровне $94,9 за баррель, что на 23% выше цены марта. Это и способствовало дополнительному притоку валюты на российский рынок в мае. По предварительным оценкам, средний уровень цен на Urals в последний месяц весны составил порядка $98 за баррель, поэтому повышенного объема поступлений на валютный рынок в «Цифра брокер» ожидают и в июне.

**Покупки валюты в рамках бюджетного правила**

Бюджетное правило остается главным рычагом, способным сдерживать растущий поток валюты, отмечают аналитики в «Цифра брокер». В мае Минфин возобновил покупки валюты и золота, но их объем оказался гораздо ниже ожиданий рынка — около ₽1,2 млрд в день с учетом операций со стороны Банка России. По словам экспертов, этой суммы не хватило, чтобы поглотить огромный навес валюты от экспортеров. Но уже с 5 июня объем покупок в рамках бюджетного правила значительно вырастет — примерно до ₽5,28 млрд в день (с учетом операций ЦБ). Однако даже такие покупки скорее ограничат укрепление рубля, чем развернут его курс в сторону заметного ослабления, предупредили эксперты брокера.

**Денежно-кредитная политика ЦБ**

Ключевая ставка в России остается высокой, и даже если на июньском заседании ЦБ объявит о ее снижении на 1 п.п., реальная безрисковая доходность сохранится вблизи 10%, рассказали аналитики. По историческим меркам это очень много, поэтому рубль останется привлекательной валютой для сбережений.

Высокие ставки продолжают влиять и на спрос, кредиты для импортеров все еще слишком дороги, экономика замедляется, и, как следствие, импорт хоть и восстанавливается, но сдержанно. Таким образом, спрос на валюту со стороны российских импортеров пока не растет.

**Сезонные факторы**

Дивидендный сезон, требующий дополнительной рублевой ликвидности от компаний, может еще сильнее увеличить объемы продаваемой валюты экспортерами, сообщили аналитики. На другой чаше весов — покупки валюты физическими лицами, которые традиционно увеличиваются в начале лета в преддверии отпусков. Но в целом с начала года покупки валюты физическими лицами сильно сократились и составили всего ₽140 млрд, тогда как за сопоставимые периоды 2024 и 2025 годов этот показатель был на уровне ₽559 млрд и ₽275 млрд соответственно. Поэтому значимого эффекта на баланс спроса и предложения валюты этот фактор не окажет, полагают в «Цифра брокер».

В ВТБ допускают возможность небольшого ослабления рубля и, с учетом новостей о бюджетном правиле, прогнозируют курс на уровне ₽80 за доллар к концу 2026 года. Об этом в интервью РБК сообщил первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов в рамках Петербургского международного экономического форума. В отдельные периоды курс будет волатильным, но средний курс в этом году, как ожидается, составит ₽77 за доллар.

В Альфа-банке также ожидают ослабления рубля по отношению к доллару, в том числе из-за восстановления объемов покупок валюты в рамках бюджетного правила в ближайшие месяцы. Эксперты полагают, что курс доллара к рублю вернется в интервал ₽74–76 в июне-июле. В целом за 2026 год средний курс доллара к рублю, по оценкам экспертов банка, составит ₽82,6, а средний курс юаня к рублю — ₽12 за юань. В Альфа-банке также прогнозируют, что в 2027 году ослабление курса рубля по отношению к иностранным валютам продолжится.

Аналитики SberCIB Investment Research также прогнозируют ослабление рубля к концу 2026 года. По их мнению, справедливый курс национальной валюты составляет около ₽80 за доллар и ₽11,8 за юань, но до этих уровней иностранные валюты вырастут лишь в четвертом квартале.

[Деньги](/news/tags?economic_category=money)[РБК Инвестиции](/news/providers/rbc)[Торговля](/news/tags?economic_category=trade)[Форекс](/markets/currencies/news/)[Экономика](/markets/world-economy/news/)

[Больше новостей от РБК Инвестиции](https://quote.rbc.ru/)

---

## [Больше новостей от РБК Инвестиции](/news-flow/?provider=rbc)